Menu
Jedna od najpoznatijih europskih niskotarifnih aviokompanija našla se u središtu borbe za preuzimanje koja otkriva koliko su ranjive postale britanske kompanije s oslabljenim burzovnim valuacijama — i koliko su njihovi vrijedni aerodromski slotovi, flota i turistički biznis privlačni velikim financijskim investitorima.
EasyJet je naime odbio ponudu američke investicijske kuće Castlelake vrijednu oko 4,74 milijarde funti, odnosno približno 6,3 milijarde dolara, ocijenivši da prijedlog podcjenjuje kompaniju i nije u najboljem interesu dioničara. Castlelake je nakon nekoliko privatnih pokušaja odlučio javno objaviti ponudu, čime je pritisak prebacio s uprave na dioničare britanskog avioprijevoznika.
Ponuda iznosi 625 penija po dionici, što predstavlja premiju od oko 57 posto u odnosu na cijenu easyJetove dionice prije nego što je Castlelake krajem svibnja prvi put pokazao interes za preuzimanje. No za upravu easyJeta to nije dovoljno. Kompanija tvrdi da ponuda ne odražava vrijednost njezine bilance, pozicije na ključnim europskim aerodromima, budućih narudžbi zrakoplova i sve važnijeg segmenta easyJet Holidays.
Prema izvješću Financial Timesa koje prenosi Reuters, easyJet i dio njegovih ulagača sada očekuju najmanje 600 milijuna funti više. Drugim riječima, ozbiljniji razgovori mogli bi početi tek ako Castlelake podigne ponudu na najmanje 700 penija po dionici, čime bi vrijednost kompanije narasla na oko 5,3 milijarde funti.
Za Castlelake, fond sa sjedištem u Minneapolisu koji ima značajno iskustvo u financiranju zrakoplovne industrije, easyJet je očito više od obične aviokompanije. To je platforma s jakim brendom, velikom europskom mrežom i imovinom koju tržište, prema procjeni ponuđača, ne vrednuje dovoljno. Castlelake upravlja desecima milijardi dolara imovine i već ima izloženost prema zrakoplovstvu, uključujući udio u skandinavskom SAS-u.
U slučaju mogućeg preuzimanja pod reflektore će doći i regulatorno pitanje koje bi moglo odlučiti o sudbini bilo kakvog dogovora.
Europska pravila zahtijevaju da aviokompanije koje žele zadržati pravo letova unutar EU-a budu većinski u europskom vlasništvu i pod europskom kontrolom. Budući da je Castlelake američka tvrtka, svaki pokušaj preuzimanja easyJeta morao bi imati strukturu koja formalno zadovoljava te uvjete. Castlelake je zato predložio model u kojem bi 51 posto vlasništva držali državljani EU-a, uz uključivanje bivšeg operativnog direktora easyJeta Petera Bellewa i zrakoplovnog menadžera Marka Breena. EasyJet je tu strukturu opisao kao nejasnu i nedovoljno transparentnu.
To regulatorno pitanje daje upravi easyJeta dodatni argument. Čak i ako se cijena poveća, dioničari bi morali procijeniti ne samo iznos ponude, nego i rizik da preuzimanje zapne na pravilima o vlasništvu, financiranju ili kontroli nad aviokompanijom.
Kako god bilo, Castlelake sada mora odlučiti hoće li povećati ponudu, pokušati pridobiti veće dioničare ili odustati. Prema britanskim pravilima o preuzimanjima, rok za formalnu ponudu ili povlačenje istječe 26. lipnja.
