Googleova matična kompanija prodaje obveznice kako bi financirala golema AI ulaganja

Alphabet, Googleova matična kompanija, ponovno je izašla na tržište kapitala s jednim od najvećih ovogodišnjih izdanja korporativnih obveznica, potvrđujući trend ubrzanog zaduživanja među tehnološkim divovima koji traže kapital za nastavak ulaganja u umjetnu inteligenciju i podatkovnu infrastrukturu. Kompanija je u SAD-u plasirala 17,5 milijardi dolara obveznica, nakon što je neposredno prije toga izdala i 6,5 milijardi eura duga na europskom tržištu. Investitori su pokazali snažan interes – za američku tranšu pristiglo je oko 90 milijardi dolara narudžbi, što je višestruko premašilo ponuđeni iznos, dok je europska emisija nadmašila očekivanja za dodatnih 250 milijuna eura.

Riječ je o prvom Alphabetovom izlasku na tržište obveznica od travnja, a nova zaduženja dolaze u trenutku kada tvrtka bilježi snažan rast potražnje za cloud uslugama i AI rješenjima.

Tehnološki sektor prolazi kroz investicijski ciklus kakav se ne pamti – prema procjenama Morgan Stanleya, vodeće globalne tehnološke kompanije tzv. hyperscaleri uložit će do 2028. godine oko 3 bilijuna dolara u izgradnju podatkovnih centara i pripadajuće AI infrastrukture. Procjene pokazuju kako će oko polovice tog iznosa biti pokriveno internim novčanim tokovima, dok će ostatak morati doći iz vanjskog financiranja, ponajprije obvezničkog tržišta.

Da se radi o široj industrijskoj dinamici, potvrđuju i nedavni potezi drugih tehnoloških divova. Meta je prošlog tjedna izdala obveznice vrijedne čak 30 milijardi dolara, najveću ovogodišnju emisiju u SAD-u, a prije toga dodatno osigurala 27 milijardi dolara privatnog financiranja vezanog za projekt u Louisiani. Oracle je u rujnu osigurao 18 milijardi dolara kroz izdanje investicijskog duga. Val financiranja već ostavlja trag i na tržištu obveznica – spread na američki investicijski korporativni dug blago je porastao, što analitičari pripisuju rastućoj potražnji za kapitalom u tehnološkom sektoru.

Unatoč tome, apetiti ulagača ostaju snažni zahvaljujući visokim prinosima i solidnim financijskim rezultatima velikih tehnoloških kompanija. Analitičari iz JPMorgana procjenjuju da će se aktivnost na tržištu obveznica nastaviti i početkom studenoga, jer brojni veliki izdavatelji žele zaključiti financiranja prije kraja godine. Iako postoji mogućnost da se spreadovi dodatno blago prošire uslijed sve većeg AI-financiranja, tržišni stručnjaci zasad ne očekuju ozbiljniju korekciju, uz poruku da trenutni uvjeti i dalje pogoduju izdavateljima s jakom bilancijom i stabilnim rastom poput Alphabeta.