Menu
Eskalacija napetosti između Izraela, SAD-a i Irana ponovno je uzdrmala globalna tržišta, a među prvim dobitnicima našlo se zlato. Dok investitori prate razvoj događaja na Bliskom istoku, cijena plemenitog metala snažno reagira na rast geopolitičkog rizika, potvrđujući još jednom njegov status ''sigurnog utočišta''. Iako su cijene zlata i srebra nakon naglog rasta doživjele pad pod pritiskom, jer indeks američkog dolara snažno raste i doseže najvišu razinu u posljednjih devet mjeseci, dok istovremeno prinosi na američke državne obveznice rastu, postavlja se pitanje kako će plemeniti metali, a posebice zlato, reagirati u okolnostima rata kojim je dosad pogođeno čak 18 zemalja.
Kapital bježi iz rizične imovine
Nakon najnovijih vojnih poteza i prijetnji daljnjom eskalacijom, globalna tržišta dionica zabilježila su pad, dok su energenti i zlato porasli. Analiza koju je objavio Reuters navodi kako su investitori pojačano kupovali zlato i američki dolar uslijed rasta nesigurnosti i straha od širenja sukoba.
Slično piše i Financial Times, ističući da su se ulagači u aktualnoj krizi više okrenuli zlatu nego državnim obveznicama, što sugerira dubinu zabrinutosti na tržištu.
Strah od poremećaja nafte dodatno podiže cijenu
Jedan od ključnih kanala kroz koji sukob utječe na zlato jest tržište energije. Napad dronovima na katarska postrojenja za prirodni plin te saudijsku rafineriju nafte, potaknuli su strah od nove energetske krize.
Potencijalni poremećaji u opskrbi naftom iz regije u kombinaciji s obustavljanjem pomorskog prometa Hormuškim tjesnacem, potiču rast cijena energenata te pojačavaju zabrinutost za globalnu opskrbu. To pak povećava inflacijska očekivanja, a zlato tradicionalno služi kao zaštita od inflacije.
Prema pisanju The Guardiana, rast cijena nafte i plina izazvao je val rasprodaja na europskim burzama, dok su investitori pojačali izloženost prema zlatu i drugim defenzivnim instrumentima.
''Cijena zlata je u jeku napetosti početkom tjedna premašila razinu od 5.400 dolara po unci, približivši se povijesnim vrhuncima. Zlato je s petka na ponedjeljak ostvarilo rast od 4 %, nakon čega se zbog jačanja dolara stabiliziralo oko razine od 5.150 dolara po unci. Ovakva tržišna dinamika nije iznenađenje. Povijesno gledano, zlato je oduvijek raslo tijekom velikih geopolitičkih šokova – od Zaljevskog rata do ruske invazije na Ukrajinu. Investitori u takvim trenucima traže likvidnu i globalno prihvaćenu imovinu koja ne ovisi o kreditnom riziku pojedine države,'' rekao je Vladimir Potočki, direktor sektora investicijskog zlata Auro Domus grupe.
Što bi moglo odlučiti daljnji smjer?
Potočki ističe kako će daljnje kretanje cijene zlata ovisiti o nekoliko ključnih čimbenika. Prije svega, važno je hoće li se sukob proširiti izvan trenutačnog okvira i zahvatiti širu regiju Bliskog istoka, što bi dodatno povećalo razinu globalne nesigurnosti.
''Jednako je bitno hoće li doći do ozbiljnijih poremećaja u opskrbi energentima, osobito naftom i plinom, jer bi takav scenarij mogao produbiti inflacijske pritiske i potaknuti dodatnu potražnju za sigurnom imovinom. Treći važan faktor je reakcija američke monetarne politike, odnosno smjer kretanja kamatnih stopa i realnih prinosa, koji tradicionalno imaju snažan utjecaj na atraktivnost zlata. Ako napetosti dodatno eskaliraju i potraju dulje vrijeme, zlato bi moglo ostati na povišenim razinama ili čak dosegnuti nove povijesne rekorde. S druge strane, eventualna stabilizacija situacije i smanjenje geopolitičkih rizika mogli bi ublažiti pritisak na rast cijene i potaknuti dio kapitala da se vrati u rizičniju imovinu,'' dodaje Potočki.
Jedno je ipak sigurno – dokle god traje neizvjesnost između Izraela, SAD-a i Irana, zlato će ostati u središtu pozornosti globalnih investitora.
Cijena zlata bi u narednih 5 godina mogla dosegnuti 10.000 USD
I vodeće svjetske banke očekuju nastavak pozitivnog trenda. J.P. Morgan previđa da bi cijena zlata mogla dosegnuti oko 6.300 USD po unci do kraja 2026. godine, potaknuta snažnim kupovinama centralnih banaka i diversifikacijom portfelja investitora. Bank of America je stava da bi zlato moglo čak dosegnuti 6.000 USD/oz u idućih nekoliko mjeseci ako se zadrži trend rasta potražnje.
''Gledamo li duže razdoblje od pet godina, postoji i scenarij prema kojem bi se cijena zlata mogla popeti do 10.000 dolara po unci, premda su takve prognoze daleko iznad konsenzusa većine tržišnih modela i smatraju se ekstremnim scenarijem. Iako je cijena zlata u zadnjih godinu dana narasla više od 80 posto, na zlato treba gledati kao na dugoročnu investiciju i zaštitu imovine, a ne na alat za brzu zaradu. Klijentima zato uvijek savjetujem da se ne opterećuju toliko kretanjima na burzi te da na zlato gledaju kao na sigurnosnu zalihu za budućnost,'' napominje Potočki.
