Menu
Ulagači sve otvorenije propituju može li golemi val ulaganja u AI dovoljno brzo generirati prihode koji bi opravdali visoke valuacije sektora.
Microsoft je među najvećim gubitnicima, s padom cijene dionice od oko 17 posto od početka godine. Tržište je sve osjetljivije na moguće rizike u AI segmentu, posebno u trenutku kada konkurencija ubrzava razvoj novih modela i rješenja. Time je kompanija izgubila više od 600 milijardi dolara tržišne vrijednosti, što pokazuje koliko su očekivanja bila ugrađena u cijenu dionice.
Sličan trend vidljiv je i kod Amazona, čija je tržišna kapitalizacija smanjena za više od 300 milijardi dolara. Investitore dodatno zabrinjava planirani rast kapitalnih ulaganja, koji bi ove godine trebao premašiti 50 posto, jer takvi troškovi povećavaju pritisak na profitabilnost u kratkom roku. Pad vrijednosti bilježe i Nvidia, Apple i Alphabet, što potvrđuje da se korekcija ne odnosi samo na pojedinačne tvrtke, nego na širi američki tehnološki sektor.
Promjena sentimenta na tržištu označava prijelaz iz faze euforije u fazu opreza. Dok su ulagači proteklih godina bili spremni nagrađivati dugoročne AI ambicije, sada traže jasniju sliku o tome kada će se investicije pretvoriti u stabilne prihode i rast dobiti. Drugim riječima, tržište se pomiče od vizije prema bilanci.
Istodobno, kapital se djelomično preusmjerava prema kompanijama koje pokazuju opipljivije rezultate ili imaju jasnije poslovne modele. Tajvanski TSMC, južnokorejski Samsung Electronics i američki Walmart među rijetkima su koji su ove godine povećali tržišnu vrijednost, što upućuje na novu ravnotežu između rasta i financijske discipline.
