Menu
Gotovo milijun kupaca Trumpova memecoina $TRUMP završilo je u minusu, dok je kripto-imperij američkog predsjednika izrastao u jedan od najunosnijih dijelova njegova poslovnog portfelja. Najnoviji podaci blockchain analitičke tvrtke Nansen pokazuju da je do kraja lipnja 988.905 kripto-novčanika koji su kupili $TRUMP bilo u gubitku, s ukupnim minusom od oko 3,81 milijardu dolara. To je, prema izvješćima koja su prenijeli The Business Times i drugi mediji, približno dvije trećine svih kupaca tokena.
Ti podaci dodatno zaoštravaju raspravu koja već mjesecima prati Trumpov ulazak u kripto-biznis: je li riječ o legitimnom iskorištavanju tržišne potražnje za političkim brendom ili o modelu u kojem su mali ulagači preuzeli najveći rizik, dok su osnivači i povezani subjekti monetizirali likvidnost, naknade i prodaju tokena?
Prema Reutersu, Trump je u poreznoj prijavi za 2025. prijavio više od 1,4 milijarde dolara prihoda povezanih s kripto-projektima. Među najvećim stavkama bili su prihodi povezani s World Liberty Financialom, projektom koji se povezuje s Trumpovom obitelji, te stotine milijuna dolara od memecoina. Reuters je naveo da su digitalna imovina i povezani projekti postali glavni izvor Trumpovih prijavljenih prihoda.
U središtu priče nalazi se $TRUMP, token lansiran u siječnju 2025., neposredno prije Trumpova povratka u Bijelu kuću. Memecoin je u početku snažno porastao, no zatim se njegova vrijednost urušila. Prema izvješćima temeljenima na Nansenovim podacima, token je s vrhunca od oko 75 dolara pao na manje od 2 dolara, što znači da je izgubio oko 97 posto vrijednosti.
Za razliku od klasičnog političkog merchandisea — kapa, majica ili donacijskih kampanja — memecoin ima sekundarno tržište, špekulativnu cijenu i strukturu u kojoj i samo trgovanje može stvarati prihod povezanim subjektima. Upravo to ovu priču čini drukčijom od ranijih Trumpovih poslovnih pothvata. Kupci nisu plaćali samo za politički simbol; mnogi su kupovali financijsku imovinu očekujući da će joj vrijednost rasti.
Reuters je još u veljači 2025. izvijestio da je Trumpov memecoin u prva dva tjedna generirao gotovo 100 milijuna dolara naknada za trgovanje, dok su deseci tisuća malih trgovaca već tada bili u gubitku. Prihodi od tih naknada bili su povezani s entitetima koji stoje iza tokena, uključujući Trumpovu tvrtku CIC Digital i druge subjekte.
Reuters je u lipnju objavio da su Trump i njegovi sinovi kroz kripto-projekte povećali obiteljsko bogatstvo za najmanje 2,3 milijarde dolara, dok su investitori privučeni tim projektima izgubili približno isti iznos.
Bijela kuća odbacuje tvrdnje o sukobu interesa i tvrdi da Trump ne upravlja osobno svojom imovinom. Kritičari, međutim, upozoravaju da standardno objašnjenje o odvojenom upravljanju imovinom zvuči sve manje uvjerljivo kada predsjednik istodobno vodi administraciju koja mijenja pravila za industriju od koje njegova obitelj ostvaruje iznimno velike prihode.
Za kripto-industriju slučaj $TRUMP dolazi u nezgodnom trenutku. Sektor već godinama pokušava uvjeriti regulatore, banke i institucionalne investitore da je prerastao fazu spekulativnih tokena bez jasne ekonomske funkcije. No jedan od najvidljivijih kripto-proizvoda u SAD-u sada je upravo politički memecoin čija je glavna vrijednost vezana uz osobni brend predsjednika.
To može imati dvije posljedice. Prva je politička: demokrati i dio regulatornih stručnjaka vjerojatno će koristiti slučaj $TRUMP kao argument za stroža pravila o sukobu interesa, transparentnosti vlasništva i promociji tokena od strane javnih dužnosnika. Druga je tržišna: mali ulagači mogli bi postati oprezniji prema tokenima koji se oslanjaju na hype, političku lojalnost ili poznato ime, a ne na stvarnu upotrebljivost.
Ipak, dosadašnje iskustvo s memecoinima pokazuje da gubici rijetko sami po sebi zaustavljaju sljedeći val špekulativnih ulaganja. Naprotiv, oni često postaju dio istog obrasca: rani kupci i izdavatelji profitiraju, kasniji ulagači kupuju na vrhuncu, a tržište se zatim okreće novom narativu.
U slučaju $TRUMP-a razlika je u tome što taj narativ nije nastao oko anonimnog internetskog meme-a, nego oko američkog predsjednika.
