Menu
Sve snažniji val špekulativnih ulaganja — od kripto derivata do tržišta predviđanja — često se promatra kao simptom pretjeranog rizika ili financijske neodgovornosti mlađih investitora. No prema mišljenju stručnjaka, riječ je o racionalnoj prilagodbi novoj ekonomskoj stvarnosti u kojoj su tradicionalni putevi stvaranja bogatstva postali teško dostupni.
David Pakman, upravljački partner investicijskog fonda CoinFund, takvo ponašanje opisuje kao oblik “ekonomskog nihilizma” — svjesnu strategiju generacije Z suočene sa strukturnim ograničenjima na tržištima kapitala, rada i nekretnina.
Govoreći na konferenciji Consensus u Hong Kongu, Pakman je kao ključan primjer naveo dostupnost stanovanja. Dok su pripadnici generacije X i baby boomeri u prosjeku za kupnju nekretnine trebali izdvojiti oko 4,5 godišnje plaće, za generaciju Z taj je omjer narastao na približno 7,5 godišnjih primanja. Time je, tvrdi, mlađim generacijama praktički zatvoren jedan od temeljnih mehanizama akumulacije imovine srednje klase.
Posljedice su već vidljive u statistici: tek oko 13 posto 25-godišnjaka posjeduje vlastiti dom, dok više od polovice investitora iz generacije Z ima izloženost kriptovalutama. Prema Pakmanu, taj pomak nije rezultat neiskustva ili neinformiranosti, nego racionalne procjene dostupnih opcija.
U takvom okruženju, ulaganja visokog rizika — uključujući memecoinove, perpetual futures ugovore, opcije s iznimno kratkim rokom dospijeća i tržišta predviđanja poput Polymarket-a — postaju alternativni put prema financijskom proboju. Logika je jednostavna: ako su tradicionalni modeli sporog i stabilnog rasta nedostižni, mala vjerojatnost velikog dobitka može biti privlačnija od gotovo sigurne stagnacije.
Razmjeri tog pomaka vidljivi su i u tržišnim podacima. Kripto ugovori bez roka dospijeća — prošle su godine ostvarili nominalni volumen trgovanja od oko 100 bilijuna dolara, prema podacima koje je predstavio CoinFund. Istodobno, tržišta predviđanja bilježe eksplozivan rast: njihov se obujam u tri godine povećao sa 100 milijuna na 44 milijarde dolara.
Iako se ta tržišta često povezuju s političkim prognozama, najveći dio aktivnosti zapravo otpada na sportsko klađenje. Prema podacima analitičke platforme Dune, početkom mjeseca čak 90 posto dnevnog volumena na tržištima predviđanja bilo je povezano upravo sa sportom.
Za kripto industriju to otvara dvostruki izazov. S jedne strane, potražnja za alatima za upravljanje rizikom očito raste. S druge, regulatorni pritisci i pitanja zaštite ulagača postaju sve izraženiji kako granica između investiranja i spekulacije postaje sve nejasnija.
Pakman smatra da kripto industrija mora odgovoriti razvojem transparentnijih financijskih proizvoda, s jasnijim prikazom rizika, nižim naknadama i pravednijim pravilima sudjelovanja. Drugim riječima, ako je sklonost riziku postala racionalna reakcija na ekonomsku strukturu, infrastruktura tog rizika morat će postati institucionalno zrelija.
