Menu
Umjetna inteligencija i dalje je najveći mamac za globalne ulagače, no sve je više upozorenja da bi tržište moglo biti ušlo u fazu opasnog pregrijavanja. Prema podacima analitičke kuće PitchBook, u prvom tromjesečju 2025. startupi u području umjetne inteligencije privukli su investicije ukupne vrijednosti 73,1 milijardu dolara – čak 58% ukupnog svjetskog rizičnog kapitala (venture capital).
Najveći dio kapitala otišao je etabliranim igračima poput OpenAI-ja, koji je osigurao ulaganje od 40 milijardi dolara, te Anthropica i xAI-a. Međutim, dok vodeći AI startupi bilježe golema ulaganje, mlađe i manje poznate tvrtke – osobito one koje nisu izravno vezane uz AI – teško dolaze do investitora.
„Bilo koji startup s AI oznakom trenutno se procjenjuje po golemim multiplikatorima, bez obzira na to koliki su im stvarni prihodi“, upozorio je Bryan Yeo, glavni investicijski direktor singapurskog fonda GIC, na Milken Institute Asia Summitu u Singapuru. „To možda ima smisla za neke kompanije, ali vjerojatno ne za sve.“
Prema njegovim riječima, „tržišna očekivanja mogla bi biti daleko ispred realnih mogućnosti tehnologije“, dok trenutni val investicija u AI infrastrukturu prikriva potencijalne slabosti globalnog gospodarstva.
Na opasnosti je upozorio i Todd Sisitsky, predsjednik američkog upravitelja imovinom TPG. Prema njegovim riječima, strah investitora da ne propuste priliku (tzv. FOMO efekt) dovodi do „zapanjujućih“ procjena vrijednosti.
„Neke AI kompanije dosegnu 100 milijuna dolara prihoda u samo nekoliko mjeseci, dok druge u ranoj fazi vrijede između 400 milijuna i 1,2 milijarde dolara po zaposleniku. To je nevjerojatno“, naglasio je Sisitsky.
