Menu
Kineski proizvođač električnih automobila BYD, koji je donedavno slovio za nezaustavljivog lidera u globalnom EV sektoru, suočava se s ozbiljnim izazovima. Nakon što je vrijednost dionica pala za 45 milijardi dolara, kompanija se bori vratiti povjerenje investitora dok konkurencija jača, a kineska vlada pokušava obuzdati destruktivnu tržišnu utakmicu.
Dionice BYD-a izlistane u Hong Kongu izgubile su više od 30% vrijednosti u odnosu na rekordnu razinu iz svibnja ove godine. Analitičari bilježe nagli rast preporuka za prodaju, najviši od 2022., što pokazuje kako su ulagači sve skeptičniji prema strategiji kompanije. Glavna zamjerka odnosi se na agresivnu politiku popusta kojom BYD pokušava zadržati tržišni udio.
„Investitori dugoročno i dalje vjeruju u potencijal kompanije, no zabrinuti su zbog strategije osvajanja tržišta kroz cjenovni pritisak, što u kratkom roku negativno utječe na prihode i marže,“ poručuje Kevin Net iz Financiere de L Echiquier.
U drugom tromjesečju 2025. BYD je zabilježio pad dobiti od 30% – prvi nakon više od tri godine stabilnog rasta. Kao glavni pokretač vala popusta u Kini, tvrtka je sama sebi stvorila pritisak, jer su rivali poput Geelyja i Leapmotora uspjeli profitirati na svježoj ponudi modela i agilnijem pristupu.
Istodobno, kineske vlasti upozoravaju da hiperkompetitivno okruženje stvara deflacijske pritiske i narušava reputaciju domaće proizvodnje u inozemstvu.
BYD je revidirao planove: umjesto 5,5 milijuna vozila, ove godine očekuje isporuku 4,6 milijuna. Da bi postigao i taj cilj, mora u posljednja četiri mjeseca plasirati čak 1,7 milijuna vozila – ogroman izazov s obzirom na zastarjelu paletu proizvoda. Analitičari zato očekuju kako će ključno razdoblje biti 2026., kada kompanija planira lansirati nove modele i integrirati napredne tehnologije poput autonomnog sustava „God’s Eye“ i unaprijeđenih baterija.
Iako na domaćem tržištu posustaje, BYD bilježi uspjehe u inozemstvu. Prema Goldman Sachsu, BYD bi ove godine mogao izvesti između 900.000 i milijun vozila – više od ciljanih 800.000. Taj rast temelji se na širenju proizvodnih kapaciteta u Europi, jugoistočnoj Aziji i Latinskoj Americi, gdje BYD nastoji kapitalizirati na slabijem prodoru zapadnih konkurenata.
Unatoč pritiscima, dionice BYD-a i dalje privlače interes jer se njima trguju uz omjer cijene i zarade od 17 puta, ispod trogodišnjeg prosjeka od 20 puta. Povećan volumen opcija – gotovo 600.000 ugovora, što je gotovo tri puta više nego u lipnju – pokazuje da tržište iščekuje snažnije kretanje cijene, bilo prema gore ili dolje.
