Menu
Nakon turbulentnih godina obilježenih pandemijskom euforijom i kasnijim tržišnim usporavanjem, europska startup scena pokazuje znakove stabilizacije. Prema novom izvješću odvjetničke tvrtke Orrick, ulaganja rizičnog kapitala (VC) u europske startupove prošle su godine premašila 52 milijarde dolara. Iako je to još uvijek ispod rekordnih razina iz 2021. i 2022., brojke sugeriraju postupni oporavak nakon pada u 2023.
Unatoč političkim i regulatornim izazovima, Europa bilježi kontinuirani rast broja startupova. No, investicijski kapital je postao selektivniji, što znači da startupi moraju pokazati jaču tržišnu poziciju i jasniju strategiju monetizacije kako bi osigurali financiranje.
Analiza više od 375 investicijskih transakcija otkriva ključne promjene u uvjetima financiranja. Iako je tržište sada stabilnije, investitori su oprezniji nego tijekom pandemijskog razdoblja, kada su uvjeti ulaganja bili ekstremno povoljni za startupove. Oporavak je vidljiv, ali uz promijenjene postavke kapitalnog tržišta.
Jedan od značajnih trendova u 2024. godini jest povećana uporaba standardnih ugovornih obrazaca Britanske udruge za rizični kapital (BVCA). Ovi dokumenti se sve češće koriste u europskim transakcijama, približavajući se američkim praksama i pojednostavljujući proces investiranja. Očekuje se kako će ovaj trend dodatno ubrzati buduće transakcije, jer olakšava usuglašavanje između investitora i osnivača.
Još jedan zanimljiv pomak odnosi se na proširenje opcijskih fondova za zaposlenike. Više od 70% vlasničkih financiranja sada uključuje dodatna izdavanja dionica za zaposlenike.
Podaci pokazuju i poboljšanje u obujmu i veličini transakcija. Prosječna vrijednost investicija koje su investitori realizirali putem Orricka porasla je za 66%, iako su startupi nešto manje inicirali vlastite investicijske runde. Ipak, Europa i dalje zaostaje u broju i vrijednosti investicija u kasnijim fazama razvoja. Dok je financiranje rizičnim kapitalom široko dostupno za startupove u ranoj fazi, ulaganja u kasnije faze rasta ostaju ograničena.
Vlasnička financiranja pokazala su se otpornijima od dugovnih aranžmana. Tvrtke radije provode dodatne investicijske runde nego se zadužuju, a najčešći oblici vlasničkog financiranja su Advanced Subscription Agreement (ASA) i Simple Agreement for Future Equity (SAFE). Također, 30% svih investicijskih rundi uključivalo je sekundarne transakcije, pri čemu su osnivači sve ranije koristili priliku za prodaju dijela vlasništva, čak i u Series A fazi.
Što se tiče sektorskih trendova, startupovi koji se oslanjaju na SaaS i platforme činili su 21% svih financiranja, deep tech je porastao na 23%, dok su ulaganja u umjetnu inteligenciju (AI) i strojno učenje (ML) zadržala snažan udio od 33%. Fintech startupovi također su zabilježili rast, čineći 16% ukupnog broja transakcija.
