Menu
Goldman Sachs smanjio je preporuke za Mercedes-Benz i Porsche, naglasivši rastuće troškove, carinske prepreke i pritiske na profitne marže kao ključne razloge za takvu odluku. Njemački automobilski divovi, prepoznati po vrhunskoj inženjerskoj ekspertizi, suočavaju se s ozbiljnim izazovima koji potkopavaju njihovu dosadašnju dominaciju na globalnom tržištu.
Na udaru su prije svega profitabilnost električnih vozila i sve slabiji financijski rezultati na kineskom tržištu. Analitičar Goldman Sachsa George Galliers, u bilješci objavljenoj u utorak, istaknuo je kako su europski proizvođači automobila pod pritiskom zbog rastućih troškova rada, tarifnih rizika, pada profitabilnosti u Kini te sve strožih ekoloških regulativa.
"Predviđamo izazovnu godinu za europske automobilske dionice u 2025.", kazao je Galliers, dodajući da je sektor već pretrpio značajan pad vrijednosti od više od 12% tijekom 2024. godine. Goldman Sachs dodatno je smanjio svoje prognoze zarade za europsku automobilsku industriju za 9% u 2025. te za 6% u 2026. godini.
Jedan od ključnih problema ostaje profitabilnost električnih vozila (EV). Goldman Sachs procjenjuje kako će udio EV-a u ukupnoj prodaji na tržištu Europe i EFTA-e porasti s 14,3% u 2024. na približno 19% u 2025., što je prvenstveno posljedica regulatornih zahtjeva za smanjenje emisija CO2. Međutim, Galliers naglašava kako visoki troškovi proizvodnje EV-a i dalje predstavljaju ozbiljnu prepreku za povećanje profitnih marži.
Osim toga, njemački proizvođači trpe značajan pad dobiti iz zajedničkih ulaganja u Kini. Prema Goldman Sachsu, zarada iz tih partnerstava pala je za čak 36% na godišnjoj razini u 2024. godini. Galliers upozorava kako su američki proizvođači poput Forda i General Motorsa već suočeni s neprofitabilnim poslovanjem u Kini, što izaziva zabrinutost da bi europski proizvođači mogli krenuti istim putem.
Porsche je snižen s rejtinga "kupi" na "prodaj" zbog ograničenih izgleda za rast u 2025. i kontinuiranih financijskih rizika. Mercedes-Benz AG, s druge strane, snižen je s rejtinga "kupi" na "neutralno". U izvješću se dodatno ističe nesigurnost oko prodaje luksuznih vozila, posebno zbog slabije potražnje na ključnim tržištima, mješovitog prijema AMG modela te starenja linije S-klase.
